Le coût au mille, et le coût du capital que personne ne chiffre

Un propriétaire de flotte peut vous dire le coût au mille du carburant, des pneus, de l'entretien, des assurances et de la rémunération des chauffeurs, et il peut vous dire comment chacun de ces postes a bougé le trimestre dernier.

Posez-lui exactement la même question au sujet de la fonction de financement et la réponse qui vient est habituellement le taux d'une entente récente, ce qui n'est pas du tout la même question.

Dans cette entreprise, tout se mesure sauf le capital. C'est le sujet de cette page, et il s'agit d'un problème d'arithmétique avant d'être quoi que ce soit d'autre.

Ce qu'est une flotte, financièrement

Un ensemble d'actifs qui se déprécient, achetés avec l'argent de quelqu'un d'autre. Des tracteurs, des remorques, ainsi que l'équipement d'atelier et les technologies qui les soutiennent, chacun d'entre eux acquis à sa propre date et chacun grevé de sa propre sûreté.

Chaque unité perd de sa valeur pendant qu'elle est encore en cours de paiement. Un immeuble, de façon générale, ne fait pas cela. Un camion, lui, le fait dès le premier mille parcouru.

Les actifs constituent aussi la production elle-même. Vendre une unité réduit du même coup le revenu qui sert à porter toutes les autres, ce qui explique pourquoi une flotte ne rétrécit à peu près jamais avec élégance.

Et l'ensemble de la structure se finance de façon continue. Non pas périodiquement mais continuellement, et c'est précisément la différence dont traite la section qui suit.

Pourquoi une flotte n'est pas une seule machine

Une clinique dentaire remplace une machine puis connaît des années tranquilles. Le financement s'y présente comme un événement, puis il s'oublie jusqu'au suivant. Cet argument est exposé sous les dentistes et le cycle de remplacement et il n'est pas répété ici.

Une flotte, elle, n'a pas d'années tranquilles. Des unités achetées au cours d'années différentes s'usent à des moments différents, de sorte qu'il se trouve toujours une unité en cours de configuration, une autre en cours de financement, une troisième en milieu de terme et une dernière en cours de disposition.

Le financement est donc, en réalité, un service de l'entreprise. C'est une fonction permanente, au même titre que la répartition et que l'entretien, et personne ne la voit de cette façon parce qu'aucune facture n'arrive jamais avec ce titre inscrit en en-tête.

Et celui qui remplit une fonction permanente est payé pour cela, en permanence. C'est à elle seule tout l'argument de cette page. Tout ce qui suit n'est que du détail sur la question de savoir qui pourrait remplir cette fonction et sur ce qu'elle coûte lorsque quelqu'un d'autre s'en charge.

La garantie, c'est le camion

Le financement d'équipement se garantit sur l'unité elle-même, publié contre elle, et souvent appuyé en outre par une caution personnelle du propriétaire. C'est là un arrangement parfaitement ordinaire, et un prêteur qui procède de cette façon fait exactement ce pour quoi il existe.

Cela crée aussi une circularité qui est propre à cette industrie. L'actif qui garantit la dette est exactement le même actif qui doit continuer de gagner pour la servir. Le recours du prêteur consiste donc à reprendre la chose même qui produit ce revenu.

C'est la raison pour laquelle un trimestre mince est plus dangereux ici qu'ailleurs. Une clinique dentaire qui traverse un mois lent conserve tout de même son fauteuil. Une flotte qui manque un versement peut perdre l'actif de travail lui-même.

Un capital déjà sous le contrôle de la société change ce que signifie un trimestre mince. Il ne change pas le trimestre. Il change la question de savoir si la réponse à donner doit être négociée avec quelqu'un dont la garantie est l'unité qui doit continuer de rouler.

Ce pour quoi le prêteur d'équipement est payé

Trois choses, et deux d'entre elles seulement sont des services.

Un capital que l'entreprise n'avait pas au moment où l'unité était nécessaire. Cela est bien réel et cela vaut la peine d'être payé, parce qu'un tracteur qui arrive au moment précis où un trajet doit être couvert se met à gagner dès cette semaine-là.

Le risque que l'entreprise ne paie pas. Réel également, tarifé également, et tarifé plus cher pour une jeune flotte ou pour une flotte dont la cote de sécurité s'est affaiblie, ce qui explique pourquoi les toutes premières unités sont habituellement les plus coûteuses à financer.

Et enfin la fonction de financement elle-même. L'organisation, la détention et la récupération de l'argent. C'est là que se trouve la marge récurrente, elle est facturée sur chaque unité et à chaque cycle, et c'est la seule des trois qu'une entreprise qui détient son propre capital pourrait remplir pour elle-même.

Ce pour quoi une société d'affacturage est payée

Un arrangement distinct qui comporte les mêmes trois composantes, mais tarifé autrement. Un affactureur avance de l'argent sur des factures qui n'ont pas encore été payées, accepte le risque qu'un expéditeur ne paie jamais, et administre le recouvrement.

Il se tarifie comme un escompte plutôt que comme un taux annuel. Un pourcentage retenu sur une facture payée en vingt jours et le même pourcentage retenu sur une facture payée en soixante jours représentent des coûts du capital entièrement différents, et ni l'un ni l'autre n'est jamais présenté de cette façon.

Le convertir une seule fois est l'exercice utile. Prenez l'escompte et le délai réellement observé, puis exprimez le résultat en équivalent annuel. Le chiffre qui en ressort est fréquemment le plus important coût du capital de toute l'entreprise.

Rien de tout cela ne rend l'affacturage mauvais en soi. Une flotte dont les comptes clients sont en attente et dont la paie tombe le vendredi achète quelque chose de réellement utile. Le point est seulement que cela devrait s'acheter en pleine connaissance de cause, à un prix que le propriétaire a lui-même calculé plutôt qu'accepté.

Le coût au mille, étendu d'une ligne

La méthode existe déjà à l'intérieur même de l'entreprise. Un propriétaire qui chiffre le carburant au cent près possède exactement la discipline que cet argument réclame.

Chiffrez donc le financement exactement de la même façon. Prenez le total de chaque versement effectué sur une unité, option d'achat comprise, soustrayez le prix de l'unité, puis divisez la différence par le kilométrage que l'unité devrait parcourir. C'est le coût de financement au mille.

Refaites ensuite le calcul sur dix ans d'unités. Personne ne possède ce nombre, parce que chaque entente a été négociée isolément, comme si les quatre précédentes n'avaient tout simplement pas eu lieu.

L'agrégat est un fait plutôt qu'une projection, et c'est le chiffre qui change la conversation le plus rapidement de tous.

Infinite Financial Sovereignty®, et de qui vient l'idée

L'idée de fond n'appartient pas en propre à cette pratique. La méthode que Nelson Nash a nommée The Infinite Banking Concept® est une marque d'Infinite Banking Concepts, LLC, exposée dans ses propres écrits, et ni Canadian Wealth Creation Centre Inc. ni Jose Salloum n'y est affilié, commandité ou approuvé par elle.

Infinite Financial Sovereignty® est la marque déposée propre à cette pratique, et elle désigne une discipline plus étroite menée sur des décennies: une entreprise devrait être sa propre source de capital pour les achats qu'elle répète encore et encore.

Concrètement, cela signifie détenir du capital à l'intérieur d'un contrat d'assurance vie entière avec participation émis par un assureur sous réglementation fédérale. Le contrat accumule alors une valeur contractuelle. Lorsque du capital devient nécessaire, une avance est consentie sur le contrat plutôt qu'obtenue auprès d'un prêteur externe, et elle est remboursée selon un calendrier que le titulaire fixe lui-même.

Rien de tout cela n'est gratuit, rapide, ni un moyen d'échapper aux intérêts. L'assureur exige des intérêts sur toute avance. Les coûts du contrat pèsent le plus lourd dans les premières années. Ce qui change est la destination de la marge de financement et les conditions du remboursement, et non l'existence même d'un coût.

À quoi cela ressemblerait au fil d'un cycle de remplacement

Les prochaines unités se financeront comme elles l'ont toujours été. Le capital met des années à s'accumuler et une flotte qui entreprend cette démarche n'arrête pas pour autant d'utiliser les prêteurs, quoi que laissent entendre les présentations courantes dans ce domaine.

À un cycle ultérieur, il existe une seconde possibilité sur une unité donnée. Le remplacement d'une remorque, ou encore le comptant sur un tracteur, peut provenir d'un capital que la société contrôle elle-même et être remboursé dans une structure que la société possède.

Le remboursement est la partie qui décide si tout cela aura fonctionné ou non. Un propriétaire qui prend une avance et ne la rembourse pas n'a pas rempli la fonction de financement, il a simplement emprunté sur un autre papier.

Et le capital-décès travaille pendant tout ce temps-là. Pour un propriétaire dont la société porte des sûretés sur chacune de ses unités et une caution personnelle derrière plusieurs d'entre elles, ce qui est versé au décès n'est pas une considération secondaire.

Les chauffeurs, et la personne sur qui repose l'entreprise

Une unité financée qui reste immobilisée est la chose la plus coûteuse de toute la cour. Elle porte son versement, ses assurances et sa dépréciation pendant qu'elle ne gagne rien, de sorte que le coût d'un siège vacant est le coût de portage complet de l'actif plutôt que le salaire économisé.

Le recrutement et la rétention deviennent donc une question de capital. L'argent dépensé pour garder un chauffeur entre en concurrence avec la prochaine unité pour exactement les mêmes dollars, et un propriétaire qui chiffre tout le reste devrait aussi chiffrer cette comparaison-là.

Et dans la plupart des petites flottes, une seule personne tient toute l'entreprise ensemble. Les relations avec les expéditeurs, la cote de sécurité et la connaissance de la répartition reposent habituellement sur le propriétaire lui-même, et rien de tout cela n'apparaît sur un bilan qui énumère des tracteurs et des remorques.

C'est à cet écart précis que sert une protection sur la personne clé. Elle finance l'intervalle pendant lequel un remplaçant est trouvé, ou bien celui pendant lequel l'entreprise est liquidée de façon ordonnée plutôt que forcée, et elle se dimensionne à partir d'une question d'entreprise avant d'être une question d'assurance.

La capacité de travailler du propriétaire

Tout arrangement décrit sur cette page suppose que le propriétaire continue de travailler. Dans une petite flotte, cette hypothèse porte davantage de poids que n'importe quel actif figurant à l'état des résultats, et elle n'est assurée par défaut d'aucune manière. La même exposition est exposée pour un vendeur rémunéré à la commission, dont le revenu s'arrête entièrement au lieu de baisser.

Une protection contre une incapacité de travailler est une catégorie, et non une recommandation formulée ici. La façon dont un contrat définit l'invalidité, la question de savoir s'il regarde la profession propre de l'assuré, et la manière dont le revenu est vérifié pour un propriétaire dont les retraits sont irréguliers comptent bien davantage que le montant de la prime.

L'assurabilité est également un moment plutôt qu'un état durable. La protection est tarifée selon la santé et la profession au moment de la proposition, et elle ne peut pas être retarifée rétroactivement une fois qu'un diagnostic a été posé. Quiconque se sert de ce fait pour créer un sentiment d'urgence en fait un mauvais usage.

L'ordre de priorité découle de ces deux constats. Souscrire une protection permanente sans rien détenir contre une interruption de travail renverse la séquence pour quelqu'un dont l'entreprise s'arrête au moment où il s'arrête.

La société, et ce que la propriété du contrat détermine

Presque toute flotte d'une certaine taille est incorporée, de sorte que la question de la propriété du contrat se pose immédiatement.

Trois décisions se prennent ensemble ou bien elles se prennent mal: qui détient le contrat, qui paie la prime, et qui est désigné bénéficiaire. Le traitement complet se trouve sous l'assurance vie détenue par une société, et c'est l'erreur coûteuse la plus fréquente de tout ce domaine-là.

Un décalage entre les trois ne s'annonce jamais. Lorsqu'une entité paie une prime et qu'une autre profite de ce paiement, un avantage imposable peut naître pour celui qui en a profité, et cela refait typiquement surface des années plus tard lors d'une vérification ou d'une vente.

Et lorsqu'il y a plus d'un actionnaire, la convention entre actionnaires gouverne. Ce qu'il advient des actions à un décès ou à un départ, et la façon dont les actionnaires restants sont censés le financer, est une question d'avocat qui devrait se régler avant une proposition d'assurance.

Ce dont dépend le traitement fiscal corporatif

De faits propres à la société, confirmés par son propre comptable avant que quoi que ce soit soit proposé. C'est la condition porteuse de l'argument lui-même, et non un avertissement accolé à la fin de celui-ci.

Les primes ne sont généralement pas déductibles, ce qui surprend beaucoup de propriétaires parce que tant d'autres dépenses qui passent par une flotte le sont. Une exception étroite peut s'appliquer lorsqu'une police est cédée en garantie d'un emprunt contracté pour gagner un revenu, sous des conditions qui doivent être remplies plutôt que supposées.

La croissance qui s'accumule à l'intérieur du contrat n'est pas imposée annuellement tant que le contrat demeure exonéré au sens de l'article 306 du Règlement de l'impôt sur le revenu. Le caractère exonéré est une condition à maintenir plutôt qu'une propriété que le produit posséderait de lui-même, et un contrat modifié sans précaution peut le perdre.

Au décès, la partie du capital-décès qui dépasse le coût de base rajusté de la police est portée au compte de dividendes en capital, duquel un dividende en capital peut être versé par choix fiscal. Le crédit correspond à cet excédent et non au capital-décès entier, le coût de base rajusté évolue pendant toute la durée du contrat, et le choix fiscal est une déclaration qui doit être faite correctement. C'est votre comptable qui calcule cela.

Ce que cela ne fait pas

Cela n'élimine pas les intérêts. L'assureur exige des intérêts sur toute avance consentie, et une présentation qui omet ce point a mal décrit l'arrangement plutôt que de l'avoir simplifié.

Cela n'empêche pas la flotte de se déprécier. Cela change seulement qui est payé pour financer le remplacement, et non ce qui arrive à l'unité remplacée.

Cela ne remplace pas une marge de financement d'équipement ni une facilité d'affacturage, et une flotte devrait conserver un crédit externe engagé pour un remplacement qui ne peut pas attendre, ainsi que pour une réparation qui dépasse la réserve dont elle dispose.

Cela ne réduit pas la facture fiscale de la société cette année. Rien ici n'est une déduction, et toute suggestion qu'une prime serait une façon de payer moins d'impôt est fausse.

Et cela ne surpasse pas un portefeuille de marché mesuré comme un rendement. L'assurance vie entière avec participation est un produit d'assurance et non un placement, ce qui constitue une différence de fonction plutôt qu'une différence de présentation, et un propriétaire qui magasine un taux de rendement doit s'attendre à ce qu'une comparaison honnête joue contre elle.

À qui cela ne convient pas

À une flotte qui n'a pas d'excédent durable dans une année normale, par opposition à une année forte. Un excédent qui n'apparaît que dans les marchés du transport les plus vigoureux n'est pas la matière première que cette démarche exige.

À un propriétaire à moins d'une décennie de vendre ou de cesser ses activités. Les coûts initiaux n'auront pas encore été récupérés, et la réponse honnête à lui donner est non.

À une flotte en croissance qui porte une dette coûteuse. Rembourser un emprunt coûteux est un résultat certain, et la certitude vaut énormément contre tout ce qui n'est que projeté. Le dire coûte à cette pratique des ventes qu'elle aurait autrement conclues.

Et à un propriétaire sans aucune protection contre une incapacité de travailler, ou dont le comptable n'a pas examiné la structure. L'un ou l'autre de ces deux cas est une raison d'arrêter plutôt qu'un simple détail à régler par la suite.

Ce qui garantit le contrat

Les obligations contractuelles de l'assureur émetteur, et rien d'autre. Elles dépendent de la solvabilité continue de cet assureur et elles ne sont garanties par aucun gouvernement, quel qu'il soit, ce qui est une position sensiblement différente de celle d'un dépôt auprès d'une institution de dépôt sous charte fédérale.

Assuris protège les titulaires de police canadiens à l'intérieur de ses limites publiées lorsqu'un assureur fait défaut. C'est significatif, ce n'est pas la même chose qu'une protection des dépôts, et la différence mérite d'être comprise avant un engagement corporatif plutôt qu'après.

Les participations ne sont pas garanties. Elles sont déclarées annuellement à la discrétion du conseil d'administration de l'assureur en fonction du rendement du compte de participation, et le rendement passé n'indique pas les résultats futurs. L'annexe garantie et les valeurs projetées qui la dépassent sont deux colonnes différentes d'une même page et devraient être lues séparément.

L'ordre dans lequel procéder

Produisez le coût de financement de chaque unité acquise depuis dix ans. Personne ne les a jamais additionnés, et le nombre qui en résulte change la conversation davantage que tout le reste de cette page.

Convertissez ensuite l'escompte d'affacturage en équivalent annuel, en vous servant des délais réellement observés plutôt que des délais que l'entente suppose.

Écrivez ensuite le calendrier de remplacement des cinq prochaines années, que chaque propriétaire connaît de façon approximative et que presque aucun n'a jamais mis par écrit.

Portez ensuite les trois au comptable, avant toute conversation d'assurance. Les questions sont de savoir si la société est bien le bon propriétaire du contrat, à quoi ressemble sa position entre revenu actif et revenu de placement, et si les actions sont destinées à être vendues un jour.

Puis, et seulement alors, demandez si un contrat a bel et bien sa place dans le tableau. La finalité d'abord, la structure ensuite, le produit en dernier. Quatre de ces cinq étapes ne rapportent rien à personne, ce qu'il vaut la peine de savoir compte tenu de l'ordre dans lequel on les propose habituellement.

Avec qui vous faites affaire

Financière CBI est la plateforme éducative et le nom commercial de Canadian Wealth Creation Centre Inc. Toute relation-client, tout conseil et tout produit d'assurance passent par Canadian Wealth Creation Centre Inc. et ses représentants dûment certifiés, et cette page est de l'éducation plutôt qu'un avis portant sur une entreprise en particulier.

Tout ce qui se trouve ici est écrit par quelqu'un qui reçoit une commission d'un assureur lorsqu'un contrat est émis, ce qui est énoncé au bas de chaque page de ce site et constitue une raison de vérifier l'arithmétique plutôt que de l'accepter.

La structuration corporative qui sous-tend tout cela se trouve sous propriétaires d'entreprise, le fonctionnement du contrat lui-même sous le fonctionnement d'une police, et la mécanique d'une avance consentie sur un contrat sous les avances sur contrat.